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　　卓创资讯数据显示✿★ღ，截至2023年11月底✿★ღ，我国瓦楞纸的产能已经达到3558万吨✿★ღ，创下近10年来最高水平✿★ღ。

　　卓创资讯瓦楞纸市场分析师李莉在接受《中国经营报》记者采访时表示✿★ღ，2023年中国瓦楞纸行业产能仍处在新一轮扩产周期中✿★ღ，新产能不断投放pg电子在线官网✿★ღ，行业供给能力不断提升✿★ღ。与此同时✿★ღ，区域供应结构及供应能力也在不断发生新变化✿★ღ，并驱动区域市场的发展✿★ღ。从企业及装置产能的变化情况来看✿★ღ，单套装置线的产能规模化成为行业发展趋势✿★ღ，并为企业实现降本增效提供有力支撑✿★ღ。

　　尽管面临市场环境的变化和挑战✿★ღ，瓦楞纸行业龙头企业如山鹰国际（600567.SH）✿★ღ、玖龙纸业（和太阳纸业（002078.SZ）等✿★ღ，依旧稳健推进其扩产战略pg电子在线官网✿★ღ。

　　11月6日✿★ღ，山鹰国际宣布✿★ღ，其位于吉林的造纸基地一期项目海棠书屋里✿★ღ，包括30万吨瓦楞纸和10万吨秸秆浆项目✿★ღ，预计于年内投产✿★ღ。此外✿★ღ，四川华侨凤凰纸业的40万吨瓦楞纸及箱板纸产线月成功投产✿★ღ。

　　国盛证券方面表示✿★ღ，自2022年以来✿★ღ，下游包装需求受宏观环境影响✿★ღ，箱板瓦楞纸价格走势持续低迷✿★ღ，但行业龙头企业并未因此放缓扩张步伐pg电子在线官网pg电子官方网站✿★ღ，✿★ღ，反而选择逆势投产✿★ღ，稳步扩大产能✿★ღ。根据各公司公告✿★ღ，2023年山鹰国际✿★ღ、玖龙纸业✿★ღ、太阳纸业预计新增箱板瓦楞纸产能分别为107万吨✿★ღ、145万吨✿★ღ、100万吨✿★ღ。

　　卓创资讯数据显示海棠书屋里✿★ღ，近5年来pg电子在线官网✿★ღ，瓦楞纸行业的产能复合增长率为2.70%✿★ღ。不难看出✿★ღ，国内瓦楞纸行业产能仍处在高速扩产周期✿★ღ，生产能力持续提升✿★ღ。

　　“从近5年行业发展情况来看✿★ღ，尽管2020—2021年受多种因素影响✿★ღ，导致行业产能出现负增长✿★ღ，但随着我国运营环境的逐步开放✿★ღ，规模纸厂林浆纸一体化布局逐步投产✿★ღ，瓦楞纸行业的产能呈现增长趋势✿★ღ。”李莉告诉记者✿★ღ。

　　李莉认为✿★ღ，瓦楞纸产能的增长主要源于两个方面✿★ღ：一方面✿★ღ，大型纸厂的产能持续扩张✿★ღ，在产业布局✿★ღ、行业规模和品牌等方面具有显著优势✿★ღ；另一方面✿★ღ，中小纸厂为了提升竞争力✿★ღ，通过增加产能和技改原有产线等方式提升产能✿★ღ。

　　山鹰国际方面表示✿★ღ，公司立足长期发展战略✿★ღ，稳步推进在建工程建设✿★ღ，产能规模稳健扩张✿★ღ，不断优化国内区域产能布局✿★ღ。随着吉林造纸基地一期项目的投产✿★ღ，公司的产能规模将进一步提升PG·电子(中国)官方网站 - 游戏官网✿★ღ，✿★ღ。

　　记者了解到海棠书屋里✿★ღ，今年三季度瓦楞纸市场延续下行趋势✿★ღ，交投气氛持续低迷✿★ღ。据卓创资讯数据监测✿★ღ，瓦楞纸市场三季度全国均价为3458元/吨海棠书屋里✿★ღ，环比跌幅为7.16%✿★ღ，较去年同期跌幅达到11.02%✿★ღ。

　　李莉表示✿★ღ，三季度瓦楞纸市场难改疲软态势✿★ღ，纸价震荡偏下运行✿★ღ。其中高点出现在7月初✿★ღ，为3591元/吨✿★ღ，低点为9月底的3383元/吨✿★ღ，高低价格差为208元/吨✿★ღ，波幅达到6.15%✿★ღ。但是✿★ღ，10月瓦楞纸市场先拉涨后趋稳运行✿★ღ，AA级120克产品的市场均价为3410元/吨左右pg电子在线官网✿★ღ。11—12月处于传统消费旺季✿★ღ，在“双11”✿★ღ、“双12”✿★ღ、元旦等节日支撑下✿★ღ，需求端预期向好✿★ღ，利于纸价上行✿★ღ。

　　玖龙纸业公布的截至2023年6月30日的年度业绩显示✿★ღ，公司收入减少约12.1%至567.39亿元✿★ღ，毛利润减少约78.1%至15.3亿元✿★ღ，公司权益持有人应占亏损约为23.83亿元✿★ღ，同比由盈转亏✿★ღ。同时✿★ღ，山鹰国际在2023年前三季度营收约213.12亿元✿★ღ，同比减少16.26%✿★ღ；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.16亿元✿★ღ，同比减少312.04%✿★ღ。

　　一位纸业上市公司人士告诉记者✿★ღ，上半年包装纸行业处于需求疲软状态✿★ღ，但第三季度已经有所改观✿★ღ。他透露✿★ღ，山鹰国际在9月国内造纸销量达到55.33万吨✿★ღ，同比增长10.22%✿★ღ。“随着第四季度传统节日的到来海棠书屋里✿★ღ，包装纸销量有望进一步提升✿★ღ。”

　　随着市场环境和产业结构的变化✿★ღ，瓦楞纸行业正经历着一场深刻的变革✿★ღ。多家机构和公司指出✿★ღ，瓦楞纸行业的落后产能正在加速出清✿★ღ，行业集中度持续提升✿★ღ，展现出产能整合✿★ღ、优胜劣汰的行业发展新态势✿★ღ。

　　根据卓创资讯的监测数据海棠书屋里✿★ღ，我国瓦楞纸单套规模能力呈现持续上升趋势✿★ღ。相较于上一轮扩能高峰期的普遍单套规模10万吨/年✿★ღ，2023年新投产装置中✿★ღ，单条产线万吨/年✿★ღ。从产能分布来看✿★ღ，截至2023年11月✿★ღ，瓦楞纸统计样本企业148家当中（规模纸厂按各基地产能统计）海棠书屋里✿★ღ，产能达到100万吨/年以上的企业仅有3家✿★ღ，占样本企业总数的2.03%✿★ღ；产能处于50万—100万吨/年的企业有6家✿★ღ，占样本总数的4.05%✿★ღ；产能低于20万吨/年的企业数量占比则达到46.62%✿★ღ，成为占比最大的群体✿★ღ。

　　“由此可见✿★ღ，瓦楞纸行业的产能集中度仍然较低✿★ღ，区域性竞争格局凸显✿★ღ。”李莉表示pg电子游戏✿★ღ，✿★ღ，瓦楞纸行业的产能分布较为分散✿★ღ，2023年行业前四产能集中度仅为20.87%✿★ღ。山东✿★ღ、湖北✿★ღ、河南等地区仍计划增加产能✿★ღ，这将带来供应增长和结构布局的变化✿★ღ，货源流向也可能有所调整✿★ღ，从而影响整体的竞争格局✿★ღ。

　　从环保政策角度看✿★ღ，国盛证券方面分析认为✿★ღ，自2016年供给侧结构性改革以来✿★ღ，环保政策及“禁废令”的落实加速了包装纸行业中小产能出清✿★ღ，提高了行业准入门槛pg电子游戏官网✿★ღ，✿★ღ。

　　据卓创资讯统计✿★ღ，2021年我国瓦楞纸清退产能160万吨海棠书屋里✿★ღ，淘汰率达到4.2%✿★ღ。由于供给缩减和开工受限✿★ღ，行业产能利用率持续走低✿★ღ，从2018年的70%左右下滑至2022年的60%左右✿★ღ。然而✿★ღ，龙头企业凭借前瞻性海外布局实力保障原材料供应✿★ღ，其开工率远高于行业平均水平✿★ღ，市场份额集中提速✿★ღ。

　　山鹰国际方面表示✿★ღ，受不断上升的能源成本与环保支出影响pg电子在线官网✿★ღ，部分中小纸企落后产能加速出清✿★ღ。随着造纸行业碳达峰目标的明确✿★ღ，未来新项目准入门槛将越来越高✿★ღ，环保门槛也将持续提升✿★ღ。目前市场上较多的小规模✿★ღ、高能耗✿★ღ、环保不达标的落后产能将持续被清退✿★ღ，市场份额及竞争优势将进一步向规模化纸企倾斜✿★ღ。

　　李莉表示✿★ღ，当前✿★ღ，瓦楞纸行业产能多数集中在20万吨/年以下✿★ღ，规模较小的企业凭借较低价格和本地订单优势✿★ღ，短期内将在市场中占据一定份额✿★ღ。然而✿★ღ，随着规模纸厂产能增速逐渐放缓✿★ღ，新增产能主要集中在区域性中型纸厂pg电子✿★ღ，✿★ღ，预计未来50万—100万吨/年的产能将继续增长✿★ღ，这将进一步加剧行业竞争pg电子在线官网✿★ღ。

　　由于行业在盈亏平衡线年时间✿★ღ，国盛证券预计✿★ღ，在盈利承压情况下✿★ღ，中小产能有望加速清退✿★ღ，这将有助于抵减部分过剩产能✿★ღ，推动行业供需平衡✿★ღ。

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